中信建投丁鲁明:历次美联储降息对大类资产的启示
本文作者:中信建投丁鲁明、陈韵阳,本文来源:鲁明量化全视角,原文标题:《降息之间,亦有不同——历次美联储降息对大类资产的启示》
中信建投指出,本次美国降息或将是衰退式降息,美股当前位置注意规避风险,商品难重演2001-2003年降息上涨的特例,金价或会有更强劲的表现。
主要内容
1982年以来的降息:不同类型降息下的资产表现各异
(1)美股在预防式降息中表现强劲,在衰退式降息中弱势。(2)过去13次降息期间,道指跑赢纳指。衰退式降息,A股价值跑赢,预防式降息,成长跑赢。(3)除了2001-2003年降息,商品以下跌为主。(4)降息周期与加息周期黄金表现往往相反,降息好于加息。(5)降息时期,美元指数往往偏弱。